Los bancos elevan sus previsiones a medida que la brecha de producción e inflación se cierra más rápido Por Reuters

São Paulo (Reuters) – La economía a un ritmo más acelerado y los nuevos riesgos inflacionarios vinculados a la crisis del agua están comenzando a dirigir a más analistas a un pronóstico líquido de al menos 6% para fines de este año, lo que sugiere que en los próximos meses el El banco central tendrá que abandonar la retórica de normalización de la política monetaria «micro».

Bank of America revisó su pronóstico el día anterior al 6,00%, por debajo del 5,00%. Quantitas comienza a ver una tasa final de 7.5%, 1 punto porcentual por encima de las expectativas anteriores, lo que indica una tasa de interés del mismo monto por encima de la tasa neutral.

XP revisó el miércoles su escenario con una tasa de interés del 6,5% en diciembre de 2021, y ya no del 5,5%. A fines de 2022, Bradesco (SA 🙂 ve la tasa base en 6.5%, luego de ajustar la estimación para fines de 2021 de 5.25% a 5.75%.

Estas últimas revisiones se produjeron después de que los datos del martes mostraran que la economía brasileña superó las expectativas de crecimiento del 1,2% en el primer trimestre en los tres meses inmediatamente anteriores.

Las crecientes expectativas de inflación también impulsaron los cambios, y este componente se ha ido reforzando adicionalmente en los últimos días con el aumento de los precios de la electricidad (por la activación de Bandera Roja 2) a partir de una crisis hidrológica provocada por el bajo nivel de los embalses en el Centro. Sur.

«Entendemos que el ciclo de ajuste monetario es completo (no parcial, con una ‘pausa’ en el 5,5% este año) porque la brecha de producción se está reduciendo más rápido de lo esperado, lo que indica que la economía ya no necesitará estímulos monetarios a lo largo de 2022», XP dijo. En un comunicado.

«Hemos renunciado al escenario de ajuste monetario parcial este año. Queda por ver si Cobom hará lo mismo en el comunicado de la reunión del 16 de junio», agregó.

Ivo Chermont, economista jefe de Quantitas, justifica revisar el escenario Selic con base en la inflación «salada» para 2022, en 4,2%, por encima de la meta de 3,5%. Dijo que las cifras del PIB sorprendieron el alza, lo que llevará a cerrar la brecha de producción entre fines de este año y principios del próximo.

“Además de la demanda reprimida después de la vacunación y una inflación más fuerte (incluso en los servicios), nos parece más consistente elevar la tasa de interés final del 6,5% al ​​7,5%, 100 puntos básicos por encima de la tasa neutral”, dijo, pronosticando una tasa del 6,5% al ​​final de este año un aumento de 1 punto porcentual a principios de 2022.

Citando presiones de precios «más estables» de lo que se esperaba inicialmente, Bank of America está comenzando a ver una reducción del 6,00% este año.

Para los analistas de la banca privada, el banco central tendrá que impulsar un ciclo de ajuste monetario para frenar la inflación por encima del objetivo de 2021 y evitar que los precios actuales y las estimaciones de inflación más altas empañen las perspectivas a mediano plazo.

Bank of America ahora ve un interés del 6,00% en 2022, en comparación con el 5,75% del pronóstico anterior.

El pronóstico de inflación para 2022 ya alcanzó el 3,68%, según la encuesta Focus del banco central, subiendo por tercera semana consecutiva y alejándose del objetivo del 3,50%.

“El desafío para la política monetaria es mantener constantes las expectativas de inflación para 2022, dado el ajuste aún parcial. Selic debería terminar en un nivel superior al escenario anterior, 5.75% versus 5.25%. Para 2022, esperamos que Selic alcance al 6,5% ”, dijo Bradsko en una nota.

(por Jose de Castro)