No debemos dejarnos llevar, pero el IPCA, el indicador oficial de inflación de Brasil, no cumplió con las expectativas para noviembre. El resultado podría traer alivio en el corto plazo, ya que rompe el círculo vicioso de la sorpresa siempre alcista, generando mayores expectativas de aumentos de precios.
Curiosamente, uno de los ingredientes que ayudó a reducir el IPCA fue … el perfume. Los precios del cuidado personal cayeron un 10,66% en el mes, lo que por sí solo redujo la tasa de inflación de noviembre en 0,06 puntos porcentuales. Esta disminución puede explicarse por los descuentos del Black Friday o la reducción del consumo de artículos considerados no esenciales.
¿Recuerdas que te dijimos que no te dejes llevar? Si es ella. Todavía no hay razón para celebrar: por mucho que el IPCA haya sorprendido a la baja, las expectativas para este año, y para el próximo, todavía están muy por encima del objetivo del banco central.
Ésta no es prerrogativa de Brasil. Según una encuesta no oficial de Bloomberg a administradores de fondos, un cambio rápido en la política monetaria de los bancos centrales de todo el mundo, ansiosos por controlar la inflación, es simplemente el mayor riesgo para las acciones globales en 2022.
Aquí, la meta de inflación la fija el Consejo Monetario Nacional, que está integrado por el Ministro de Economía, el Jefe del Banco Central y la Secretaría Especial de Finanzas. Para 2021, la meta era que la inflación se mantuviera en el 3,75%, con un rango de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba o hacia abajo (es decir, entre 2,25% y 5,25%). Y además de las fragancias, tenemos una inflación de dos dígitos. Una señal de que excederse no siempre es algo positivo, ¿ves a tu jefe?
Está bien, pero ¿qué pasa si BC no alcanza ese objetivo?
Cuando esto sucede, el presidente de la Columbia Británica debe justificarse en una carta abierta al ministro de Economía, exponiendo los motivos del incumplimiento de la meta. Así, como si nadie supiera lo que está pasando. En esta carta, también necesita explicar qué medidas se tomarán y cuánto tiempo llevará ajustar la trayectoria de la inflación.
Esta no es la primera vez que sucede. Esto ya sucedió en 2002, 2003, 2004, 2016 y 2018, y las cartas de los ex presidentes de Columbia Británica que explican sus razones para exceder la meta están disponibles en el sitio web de BC.
Pero hay otro efecto de esto: el incumplimiento de la meta de inflación indica que los precios están subiendo por encima de un nivel considerado razonable y empeora la percepción de riesgo en Brasil, tanto hacia los inversionistas nacionales como extranjeros. Y todo esto, como se sabe, puede tener un efecto multiplicador en la economía. Esperemos escenas de las siguientes temporadas.
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